Le fonctionnement des produits structurés Paramètres, rendement et avantages des produits structurés
Contenu mis à jour le 19 novembre 2024
Contenu mis à jour le 19 novembre 2024
Qu'est-ce qu'un produit structuré ?
Un produit structuré est un contrat qui lie un investisseur et une banque d’investissement. Ce contrat détermine un rendement prédéfini contre acceptation d’un risque connu. L’ensemble des paramètres de la structure sont donc déterminés à l’avance.
Ainsi, lorsqu’elle crée un produit structuré, la banque d’investissement a donc une obligation de résultat et non une obligation de moyen, comme c’est le cas pour un OPCVM actions.
Produits structurés : une solution sur-mesure pour les investisseurs
De façon plus imagée, un produit structuré est un « lego » financier construit avec différents instruments, permettant de créer une solution sur-mesure, adaptée aux besoins de chaque investisseur et notamment à son profil de risque.
Les produits structurés sont souvent considérés comme une classe d’actifs intermédiaire entre des produits peu risqués (comme des produits de taux) et des OPCVM actions, qui cherchent un rendement plus élevé.
Les paramètres à définir pour créer un produit structuré
Les paramètres à décider lors de la création d’un produit structuré sont multiples :
- Sous-jacent : action, indice, taux, matières premières, devises…
- Niveau de protection du capital de l’investisseur : capital garanti, protégé, risque de perte en capital partiel ou total
- Maturité du produit
- Stratégies
- Devise du produit structuré
EMTN et FCP, les formes du produit structuré
Les produits structurés sont généralement émis sous forme d’EMTN (Euro Medium Term Note), des titres de créance avec une échéance moyenne de 5 à 12 ans. En tant qu’EMTN, les produits structurés peuvent être intégrés sur :
- Des comptes-titres
- Des contrats d'assurance-vie
- Des FID / FAS / FIC (contrat d'assurance-vie de droit luxembourgeois)
Un EMTN n’est pas éligible au PEA, qui n’accepte aucun titre de créance. Il est en revanche possible d’émettre le produit sous forme de Fonds Commun de Placement (FCP), afin de permettre l’hébergement sur ce type de support.
Quel est le rendement d’un produit structuré ?
Quel est le rendement d’un produit structuré ?
Les produits structurés les plus utilisés aujourd’hui sont généralement conçus pour générer un rendement qui peut être garanti ou conditionnel.
Produits structurés à rendement garanti :
Le rendement est garanti et peut être versé à fréquence constante (ex : annuellement), lors du remboursement par anticipation du produit ou à maturité.
Rendement conditionnel d’un produit structuré :
Le rendement est conditionné à la réalisation d’un scénario précis. Dans ce cas, les gains potentiels dépendent de la performance de l’actif sous-jacent, comme un indice boursier, une action, ou un panier d’actions. Par exemple, chaque trimestre, si l’indice Eurostoxx 50 n’a pas baissé de plus de 20%, l’investisseur perçoit un coupon.
Les avantages des produits structurés
Les produits structurés sont reconnus pour leurs avantages en matière de performance, de visibilité et de liquidité.
- Performance : Les produits structurés permettent de générer de la performance dans de nombreuses configurations de marché.
- Visibilité : Le potentiel de gain et le niveau de risque d’un produit structuré sont connus à l’avance.
- Liquidité : Le produit structuré peut être revendu chaque jour à sa valeur liquidative.
Les principaux risques des produits structurés
Les principaux risques des produits structurés sont :
- Risque de perte en capital : dans le cas d’un produit qui n’offrirait pas une garantie en capital dans sa formule, l’investisseur prend le risque de perdre tout ou partie de son capital à maturité en cas de réalisation d’un scénario défavorable.
- Risque de crédit de l’émetteur : L’investisseur peut perdre tout ou partie de son capital si l’émetteur du produit fait défaut en cours de vie.
- Risque de Plafonnement des gains : le sous-jacent peut enregistrer une performance finale supérieure au niveau de coupon payé par le produit.
Les produits structurés font partie des instruments financiers les plus appréciés en gestion privée. Pour l’investisseur, l’espérance de toucher un coupon avec un rendement garanti ou conditionnel de son capital permet de répondre à des objectifs patrimoniaux précis.
Ces instruments complexes se décrivent sur des paramètres toutefois difficiles à appréhender, et pour lesquels il convient d’être accompagné par un professionnel.
Prendre contact avec un conseiller 
Barbara Lefevre Zenith Capital, Relations investisseurs
Jeremy Darai Zenith Capital, Relations Investisseurs
Partager cette publication
Nous Contacter
Découvrir également
La souscription d’un contrat d’assurance-vie peut se faire conjointement par un couple marié, selon leur régime matrimonial : c’est le principe de co-souscription.
En savoir plus
Un enfant mineur est, par principe, considéré au sens de la loi (article 388-1-1 du code civil) comme incapable. Pour souscrire un contrat d’assurance-vie la capacité est un élément obligatoire. Toutefois, et sous certaines conditions, la souscription d’un contrat d’assurance-vie pour un mineur peut être possible.
En savoir plus
Le démembrement de la clause bénéficiaire dans le cadre d'un contrat d'assurance-vie peut permettre de protéger l’usufruitier tout en organisant la transmission au nu-propriétaire.
En savoir plus
Introduits par la loi PACTE n°2019-486 du 22 mai 2019 afin d’uniformiser les produits retraite, les nouveaux plans d’épargne retraite (PER) permettent aux personnes physiques de se constituer des droits à retraite supplémentaire sous forme de rente ou de versement en capital.
En savoir plus
Créé en 1992, le PEA (plan d’épargne en actions) est une enveloppe fiscale, composée d’un compte d’instruments financiers auquel on associe un compte en espèces ou un contrat de capitalisation en unités de compte, ouvrant droit à des avantages fiscaux important.
En savoir plus
Un nouveau PEA destiné à financer les PME et les entreprises de taille intermédiaire (ETI) a été créé par les articles L. 221-32-1 à L 221-32-3 nouveaux du Code monétaire et financier : il s’agit du « PEA PME-ETI ».
En savoir plus
L’assurance-vie est un contrat aux termes duquel l’assureur s’oblige envers le souscripteur, moyennant une ou plusieurs prime(s), à verser au souscripteur lui-même en cas de vie, ou à un tiers désigné dans le contrat (le bénéficiaire) en cas de décès de l’assuré, un capital ou une rente.
En savoir plus
Les sommes versées sur un PER sont déductibles du revenu imposable (c’est-à-dire des salaires, revenus fonciers, ou dividendes en cas d’option pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu) dans une certaine limite. Le gain fiscal est proportionnel au taux d’imposition.
En savoir plus
Ouvert auprès d’un établissement bancaire, le compte-titres est une enveloppe d’investissement permettant d’investir sur des valeurs mobilières. La performance de ce véhicule dépend donc des fonds qui sont logés en son sein.
En savoir plus
Le contrat de capitalisation est un placement à long terme, conclu entre un souscripteur et un assureur qui prévoit, en contrepartie du paiement d’une cotisation, le versement, à l’échéance du terme, d’un capital constitué du montant des primes et des intérêts capitalisés.
En savoir plus
Le contrat d'assurance-vie avec option "épargne handicap" est un contrat d'assurance dédié aux personnes en situation de handicap, d'une durée minimum de 6 ans.
En savoir plus
La diversification est essentielle pour réduire les risques sans exclure la performance. Pour optimiser la diversification de ses investissements, il est nécessaire d’établir une sélection rigoureuse de placements financiers, avec des caractéristiques différentes qui apporteront chacune leur contribution à la réalisation des objectifs et qui auront un comportement différent selon les périodes.
En savoir plus
Le profil d’investisseur est une indication essentielle dans la mise en place d’une stratégie d’investissement . Établi à la suite d’un questionnaire, le profil investisseur prend en compte les critères suivants [...]
En savoir plus
Les unités de compte (UC) sont des supports d’investissement constitués de parts de valeurs mobilières et immobilières. Cela peut être aussi bien des actions que des obligations, des parts de fonds communs de placement, des parts de private equity, ou bien des parts dans des SCI ou SCPI.
En savoir plus
Pour loger des actions, il est possible d’ouvrir soit un compte-titres, soit un Plan d’Épargne en Actions (PEA classique ou PEA PME-ETI). Le compte-titres offre plus de souplesse, tandis que le PEA présente un avantage fiscal. Ces deux supports sont surtout complémentaires pour optimiser la gestion d’un portefeuille de titres.
En savoir plus
Mélangeant les caractéristiques de l’obligation et du fonds obligataire, le fonds obligataire daté est un Fonds Commun de Placement (FCP) qui propose aux investisseurs de placer, sur une durée déterminée à l’avance, leur capital sur un panier d’obligations, afin de chercher de meilleurs rendements sur le marché obligataire tout en limitant leur risque.
En savoir plus
La souscription d’un contrat d’assurance-vie est envisageable à tout âge : que ce soit à 20 ans, 30 ans, 40 ans ou 50 ans, ce produit est un placement aux nombreux avantages. Toutefois, l’âge auquel est souscrit le contrat d’assurance-vie et le début des versements n’est pas sans impact notamment sur la fiscalité des plus-values, il conditionne également l’horizon d’investissement et la sélection des classes d’actifs à intégrer au sein du contrat d’assurance-vie.
En savoir plus
Au sein d’un contrat d’assurance-vie, il existe deux possibilités pour entrer progressivement sur les marchés. L’investissement progressif et les versements libres programmés peuvent être mis en place à tout moment dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie, soit lors de la souscription, soit en cours de vie du contrat.
En savoir plus
Les produits structurés offrent un rendement lié à la performance d’un actif sous-jacent tout en assurant une protection partielle ou totale du capital à l’échéance. Pour bien comprendre leur mode de fonctionnement, il convient d’en distinguer trois types.
En savoir plus
Solution complexe mais en fort développement, les produits structurés peuvent revêtir différentes formes. Si tous les produits ont l’obligation de transparence et s’inscrivent dans un environnement particulièrement réglementé, leur construction dépendra des conditions de marché et des attentes des clients.
En savoir plus
Les produits structurés sont des montages financiers alternatifs aux placements dynamiques de type « actions » ou « obligations ». Conçus dans un cadre très réglementé, ils sont constitués d’un élément obligataire assurant une protection du capital ou non, et d’un élément optionnel visant à bénéficier de la performance du sous-jacent.
En savoir plus
Parmi le très large éventail de produits de placement offerts aux épargnants, les fonds constituent des supports incontournables pour viser un rendement significatif à long terme. Ces supports d’investissement offrent une grande diversité : investis en direct sur les marchés ou dans d’autres fonds, ils sont, au choix, thématisés monétaire, actions, obligations, concentrés ou non sur une zone géographique ou un secteur d’activité. D’autres sont dits "diversifiés", c’est-à-dire qu’ils recherchent la performance sur l’ensemble des classes d’actifs.
En savoir plus
Une obligation est une valeur mobilière représentant une part de dettes d’un État, d’une collectivité locale ou d’une entreprise. En plus du capital qui sera restitué à échéance fixe (en général, entre 5 à 30 ans), le débiteur s’engage à rémunérer le créancier périodiquement (tous les ans, ou tous les trimestres notamment) selon un taux d’intérêt fixe ou variable.
En savoir plus
Les marchés financiers sont des lieux où les investisseurs négocient des titres à l’achat ou à la vente. Selon l’Autorité des marchés financiers (AMF), les marchés financiers sont divisés en cinq compartiments : le marché action où les entreprises lèvent des capitaux via un appel public à l’épargne pour financer leur croissance, le marché obligataire, le marché monétaire, le marché des produits dérivés et le marché des devises.
En savoir plus
Grâce aux stock-options, les salariés d’une entreprise peuvent souscrire à des actions de leur société à un prix réduit par rapport au prix du marché. Attention néanmoins, l’imposition des stock-options a considérablement changé au cours de ces dernières années.
En savoir plus
Différents modes de détention permettent d’accéder au Private Equity, chacun présentant des caractéristiques spécifiques en termes de fiscalité, de liquidité et de niveau de risque. Voici les principales solutions disponibles, notamment les fonds de placement collectif et l’assurance-vie.
En savoir plus
Le Private Equity, ou capital-investissement, séduit de plus en plus la clientèle privée. Cette classe d’actifs constitue en effet une solution de diversification patrimoniale au couple risque-rendement intéressant.
En savoir plus
La loi Pacte, en élargissant le spectre des supports éligibles en assurance vie, a favorisé la démocratisation du Private Equity. Mais attention à ne pas confondre la liquidité de l’enveloppe assurance vie avec celle des unités de compte en Private Equity. Il existe de nombreux supports disponibles, sous des formes juridiques variées et avec des fenêtres de liquidité différentes.
En savoir plus
Il est devenu essentiel de renforcer les capitaux propres pour répondre aux exigences de financement de nos petites et moyennes entreprises (PME), garantissant ainsi leur développement et leur pérennité. L’opportunité d’affecter son épargne au financement de l’économie réelle se concrétise soit directement, soit par le biais de différents véhicules d’investissement [...]
En savoir plus
Les FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation) et FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) ont pour objectif de financer la croissance et le développement d’entreprises françaises et/ou européennes non cotées en Bourse.
En savoir plus
Sous-catégorie du non coté, le capital-investissement immobilier regroupe un ensemble de stratégies visant à optimiser la valeur des actifs immobiliers tout en générant un rendement attractif pour les investisseurs. De l'acquisition d'immeubles à rénover à la promotion de nouveaux projets, en passant par la gestion opportuniste de portefeuilles de biens, chaque approche répond à des objectifs spécifiques.
En savoir plus
Le terme non coté regroupe de nombreuses classes d’actifs qui ont pour point commun d’être décorrélées des marchés boursiers. Elles sont ainsi moins exposées aux fluctuations propres à la bourse : leur valorisation ne dépend pas de l’offre et de la demande, ni de la publication des résultats trimestriels.
En savoir plus
En finance, la dette privée désigne un outil particulier de financement des entreprises. Au lieu de contracter un prêt auprès d’une banque ou d’émettre des obligations sur les marchés financiers, certaines sociétés préfèrent emprunter directement auprès d’investisseurs institutionnels (assureurs, fonds de pension...) et/ou d’investisseurs privés.
En savoir plus
Dans le cadre de la gestion de leur trésorerie, les entreprises peuvent souscrire des contrats de capitalisation. Les personnes morales peuvent y souscrire, qu’elles soient soumises à l’impôt sur le revenu (IR) ou à l’Impôt sur les sociétés (IS), mais pour ces dernières des conditions sont à respecter. La fiscalité varie en fonction de l’option fiscale de l’entreprise.
En savoir plus
Le contrat de capitalisation est une solution d’épargne à moyen terme qui permet de constituer un capital à une échéance déterminée lors de la souscription. Lorsque le souscripteur est une personne morale, le contrat de capitalisation présente de nombreux avantages.
En savoir plus