Le Private Equity, une classe d’actifs qui se démocratise Les raisons d’investir en Private Equity

Contenu mis à jour le 11 octobre 2023

SOMMAIRE

Introduction
Définition
Les différentes catégories
Investir en Private Equity
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Le Private Equity, ou capital-investissement, séduit de plus en plus la clientèle privée. Cette classe d’actifs constitue en effet une solution de diversification patrimoniale au couple risque-rendement intéressant.

Qu’est-ce que le Private Equity ?

Le Private Equity consiste à investir dans le capital de sociétés non cotées à différents stades de leur développement. Il s'oppose au Public Equity qui désigne l'investissement dans des sociétés cotées en Bourse.

L’objectif du Private Equity est de développer la société afin de dégager une plus-value au moment de la cession, quelques années plus tard. C’est pour cela que l’horizon d’investissement en Private Equity est de long terme.

Les fonds de Private Equity permettent de recueillir les fonds d’investisseurs, institutionnels et particuliers, et de les déployer progressivement en acquérant des sociétés jugées à fort potentiel de croissance. Mais leur valeur ajoutée ne s’arrête pas là. Les fonds d’investissement aident également les entreprises en leur apportant leurs expertises et leurs réseaux. Ainsi, la majorité des fonds disposent d’une spécialisation sectorielle, comme la santé, la biotech ou encore l’intelligence artificielle.

Quelles sont les catégories du Private Equity ?

Le Private Equity regroupe différentes catégories, chacune correspondant à un stade précis du développement d’une société.

Le capital-risque

Le capital-risque désigne les investissements réalisés dans la création et le développement de start‐ups innovantes. Les fonds qui opèrent sur ce créneau apportent des capitaux mais aussi une aide opérationnelle et stratégique à l’entreprise pour soutenir son développement. Sur ce segment, le risque et le potentiel de rendement sont plus importants.

Le capital-développement

Le capital-développement regroupe les opérations de renfort et d’expansion d’activité et s’adresse aux entreprises ayant passé le cap des premières années. Les fonds de Private Equity permettent aux sociétés de franchir un palier en termes de croissance de chiffre d’affaires et de rentabilité.

Le capital-transmission

Le segment du capital-transmission comprend les opérations liées aux entreprises arrivées à maturité. Il s’agit dans la plupart du temps de PME (petite et moyenne entreprise) ou ETI (entreprise de taille intermédiaire). Les fonds sont là pour préparer la transmission de l’entreprise à une autre entité industrielle ou son introduction en Bourse.

Les sociétés étant déjà rentables, les fonds d’investissement ont souvent recours à l’effet de levier pour financer la dette. Ces opérations sont alors appelées Leveraged buy-out (LBO).

Le capital-retournement

Dernière catégorie, le capital retournement concerne les entreprises confrontées à des difficultés de trésorerie. Les fonds y injectent alors les ressources financières nécessaires au redressement de son activité tout en effectuant des restructurations internes.

Comment investir en Private Equity ?

Contrairement à une idée reçue, le capital-investissement n’est plus réservé qu’aux investisseurs institutionnels. Les particuliers peuvent également réaliser des investissements en Private Equity.

Investir en direct

Ce canal est réservé aux personnes averties et disposants de fonds conséquents.

Investir via l'achat de parts de fonds de placement

Il en existe deux types de fonds de placement : les Fonds commun de placement à risque (FCPR) et les Fonds professionnel de capital-investissement (FPCI). Tous les deux sont accessibles aux particuliers dans le cadre d’une gestion privée mais les tickets d’entrée sont importants. Il faut par exemple disposer de 100 000 euros pour souscrire à un FPCI.

Investir via l’achat de parts de fonds de défiscalisation

Les Fonds d’investissement de proximité (FIP) et les Fonds commun de placement dans l'innovation (FCPI) offrent des avantages fiscaux en échange d’un risque plus important.

Investir via l'assurance-vie

Depuis la loi Macron du 6 août 2015, qui facilite la détention du non-coté dans le cadre d'un contrat multisupport, il est possible d’investir dans des fonds de Private Equity via l’assurance-vie.

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Il est important de noter que le couple risque/rendement varie fortement en fonction du type de détention choisi. Il est donc nécessaire se renseigner en amont de tout investissement pour savoir quelle solution correspond le mieux à vos besoins.

Nos équipes vont accompagnent dans la sélection de fonds de Private Equity en fonction de vos objectifs, de votre horizon de placement et de votre profil de risque.

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La souscription d’un contrat d’assurance-vie est envisageable à tout âge : que ce soit à 20 ans, 30 ans, 40 ans ou 50 ans, ce produit est un placement aux nombreux avantages. Toutefois, l’âge auquel est souscrit le contrat d’assurance-vie et le début des versements n’est pas sans impact notamment sur la fiscalité des plus-values, il conditionne également l’horizon d’investissement et la sélection des classes d’actifs à intégrer au sein du contrat d’assurance-vie.

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Au sein d’un contrat d’assurance-vie, il existe deux possibilités pour entrer progressivement sur les marchés. L’investissement progressif et les versements libres programmés peuvent être mis en place à tout moment dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie, soit lors de la souscription, soit en cours de vie du contrat.

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Les produits structurés sont des montages financiers alternatifs aux placements dynamiques de type « actions » ou « obligations ». Conçus dans un cadre très réglementé, ils sont constitués d’un élément obligataire assurant une protection du capital ou non, et d’un élément optionnel visant à bénéficier de la performance du sous-jacent.

Asset Management, une autre source de rendement

Parmi le très large éventail de produits de placement offerts aux épargnants, les fonds constituent des supports incontournables pour viser un rendement significatif à long terme. Ces supports d’investissement offrent une grande diversité : investis en direct sur les marchés ou dans d’autres fonds, ils sont, au choix, thématisés monétaire, actions, obligations, concentrés ou non sur une zone géographique ou un secteur d’activité. D’autres sont dits "diversifiés", c’est-à-dire qu’ils recherchent la performance sur l’ensemble des classes d’actifs.

Qu’est-ce qu’une obligation ?

Une obligation est une valeur mobilière représentant une part de dettes d’un État, d’une collectivité locale ou d’une entreprise. En plus du capital qui sera restitué à échéance fixe (en général, entre 5 à 30 ans), le débiteur s’engage à rémunérer le créancier périodiquement (tous les ans, ou tous les trimestres notamment) selon un taux d’intérêt fixe ou variable.

Comment investir sur les marchés financiers ?

Les marchés financiers sont des lieux où les investisseurs négocient des titres à l’achat ou à la vente. Selon l’Autorité des marchés financiers (AMF), les marchés financiers sont divisés en cinq compartiments : le marché action où les entreprises lèvent des capitaux via un appel public à l’épargne pour financer leur croissance, le marché obligataire, le marché monétaire, le marché des produits dérivés et le marché des devises.

Les stock-options

Grâce aux stock-options, les salariés d’une entreprise peuvent souscrire à des actions de leur société à un prix réduit par rapport au prix du marché. Attention néanmoins, l’imposition des stock-options a considérablement changé au cours de ces dernières années.

Comment investir en Private Equity ?

Différents modes de détention permettent d’accéder au Private Equity, chacun présentant des caractéristiques spécifiques en termes de fiscalité, de liquidité et de niveau de risque. Voici les principales solutions disponibles, notamment les fonds de placement collectif et l’assurance-vie.

Private Equity : comment choisir son mode de détention

La loi Pacte, en élargissant le spectre des supports éligibles en assurance vie, a favorisé la démocratisation du Private Equity. Mais attention à ne pas confondre la liquidité de l’enveloppe assurance vie avec celle des unités de compte en Private Equity. Il existe de nombreux supports disponibles, sous des formes juridiques variées et avec des fenêtres de liquidité différentes.

Non coté et Private Equity : comment investir ?

Il est devenu essentiel de renforcer les capitaux propres pour répondre aux exigences de financement de nos petites et moyennes entreprises (PME), garantissant ainsi leur développement et leur pérennité. L’opportunité d’affecter son épargne au financement de l’économie réelle se concrétise soit directement, soit par le biais de différents véhicules d’investissement [...]

Les FCPI et FIP

Les FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation) et FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) ont pour objectif de financer la croissance et le développement d’entreprises françaises et/ou européennes non cotées en Bourse.

Le capital investissement immobilier

Sous-catégorie du non coté, le capital-investissement immobilier regroupe un ensemble de stratégies visant à optimiser la valeur des actifs immobiliers tout en générant un rendement attractif pour les investisseurs. De l'acquisition d'immeubles à rénover à la promotion de nouveaux projets, en passant par la gestion opportuniste de portefeuilles de biens, chaque approche répond à des objectifs spécifiques.

Les fondamentaux de l’investissement non coté

Le terme non coté regroupe de nombreuses classes d’actifs qui ont pour point commun d’être décorrélées des marchés boursiers. Elles sont ainsi moins exposées aux fluctuations propres à la bourse : leur valorisation ne dépend pas de l’offre et de la demande, ni de la publication des résultats trimestriels.

Les fonds de dette privée

En finance, la dette privée désigne un outil particulier de financement des entreprises. Au lieu de contracter un prêt auprès d’une banque ou d’émettre des obligations sur les marchés financiers, certaines sociétés préfèrent emprunter directement auprès d’investisseurs institutionnels (assureurs, fonds de pension...) et/ou d’investisseurs privés.

Personnes morales : quelle fiscalité pour les contrats de capitalisation ?

Dans le cadre de la gestion de leur trésorerie, les entreprises peuvent souscrire des contrats de capitalisation. Les personnes morales peuvent y souscrire, qu’elles soient soumises à l’impôt sur le revenu (IR) ou à l’Impôt sur les sociétés (IS), mais pour ces dernières des conditions sont à respecter. La fiscalité varie en fonction de l’option fiscale de l’entreprise.

Le contrat de capitalisation pour personnes morales

Le contrat de capitalisation est une solution d’épargne à moyen terme qui permet de constituer un capital à une échéance déterminée lors de la souscription. Lorsque le souscripteur est une personne morale, le contrat de capitalisation présente de nombreux avantages.