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31 janvier 2026

Actifs privés en 2026 : contexte, tendance et enjeux pour les investisseurs

Malgré des années de contraction des levées ayant marqué plusieurs secteurs, notamment celui du LBO (Leveraged Buy-Out), 2025 confirme la montée en puissance des actifs privés au sein des portefeuilles institutionnels, ainsi que ceux de la clientèle privée.  

Private Equity, que retenons-nous de 2025 ?

  • Le poids des actifs privés augmente dans les allocations (avoisinant les 30 % chez les institutionnels et clients UHNWI) avec de fortes attentes sur la thématique des infrastructures ; 
  • Le marché secondaire poursuit sa croissance avec des volumes records de transactions, toujours sous-capitalisé face au marché primaire et marqué par des acquisitions de plateforme, la dernière opération étant le rachat de Coller (spécialiste du secondaire depuis plus de 35 ans avec 50 milliards d’encours) par la plus grosse plateforme d’actifs privés européenne EQT ; 
  • La dette privée demeure une classe d’actifs robuste, bénéficiant d’un contexte de taux normalisé et toujours largement recherchée par les investisseurs. 

Private Equity en 2026 : distributions, marché secondaire et consolidation des acteurs

Avec plusieurs années de ralentissement dans les levées et un environnement de sorties difficile, l’enjeu principal pour le Private Equity sera la capacité des GPs à générer des distributions suffisantes pour soutenir les levées de nouveaux fonds.  

  1. La reprise du marché des fusions-acquisitions qui stimule la demande de capitaux et offre davantage de possibilités de sorties (exits) après une période de liquidité tendue pourrait contribuer à redonner de la vivacité au PE ; 
  2. Le marché secondaire continuera d’être la voie royale pour ajuster les allocations et créer des évènements de liquidité là où les sorties classiques tardent ; 
  3. La consolidation et la spécialisation des acteurs 

Parmi les points de vigilance, nous retiendrons évidemment l’environnement économique incertain, dans lequel les valorisations seront mises sous pression, ainsi que la polarisation des levées de fonds dont les volumes se concentrent sur quelques méga fonds dirigés par les plus grands GPs, dont l’effet pourrait être de réduire la diversité des stratégies. 

Dette privée en 2026 : moteur de performance dans les allocations financières

Segment des plus dynamiques des marchés privés, la dette privée et notamment le direct lending continueront de bénéficier en 2026 de la demande des PME et ETI, face au retrait partiel des banques traditionnelles sur certaines tranches de crédits. Son attractivité en termes de couple rendement/risque la maintiendra comme moteur de performance et de diversification au sein des allocations financières. 

Mais, le suivi des portefeuilles et le besoin de transparence devront aussi s’accentuer, particulièrement sur les segments de la dette privée plus complexes et plus risqués. Il conviendra également d’avoir un regard permanent sur la pression pouvant peser sur certains produits semi-liquides face à des performances déceptives et des demandes de rachats. 

Actifs réels et infrastructures : pilier structurel des marchés privés

Équipements essentiels au maintien de l’activité économique, les infrastructures se positionnent comme un pilier incontournable des marchés privés. Naturellement plébiscitée par les institutionnels depuis de nombreuses années pour ses avantages multiples (décorrélation, rendements attractifs, protection vs inflation), la demande s’accroît d’année en année avec les besoins générés par la digitalisation, l’IA, mais également la transition énergétique, par exemple l’infrastructure gap représente aujourd’hui 15 000 milliards de dollars (différence entre le montant d’investissement nécessaire et le montant investi) et seuls les capitaux privés pourront contribuer à réduire ce fossé. Les points d’attention seront les valorisations dans le secteur du digital ainsi que les risques politiques pouvant influer sur les projets d’infrastructures. 

Nous pourrons conclure que l’évolution des marchés privés sera aussi portée en 2026 par son accessibilité auprès de la clientèle privée. Les fonds semi-liquides, ou liquides sous contrainte evergreen répondent à une demande croissante des investisseurs particuliers et institutionnels, en combinant rendement attractif et liquidité améliorée. Les structures Eltif 2.0 auront à ce titre une place essentielle dans les allocations patrimoniales des investisseurs privés, dans une étape de standardisation de l’offre non cotée. 

Mais, pour continuer à offrir des rendements et une diversification attractive dans un environnement très compétitif, beaucoup de sociétés de gestion seront à l’heure des choix… 

Bertrand Rabot Directeur de l'Offre

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Parlons Patrimoine Janvier 2026

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