La désinflation n’est pas un long fleuve tranquille ; La Chine sur les starting-blocks ; Taux obligataires, retour à la case départ ;
Les dernières données macroéconomiques ont confirmé la robustesse de l’économie américaine et la persistance des pressions inflationnistes. Les financiers y voient le signe d’une Fed plus belliciste dans sa politique.
En zone euro c’est la même chose : l’inflation sous-jacente reste ferme obligeant la BCE à le rester également. L’aversion au risque s’est donc subitement invitée sur les marchés, incitant les investisseurs à prendre des bénéfices après un début d’année particulièrement complaisant.
Si l’Europe a bien résisté face à ces vents contraires, c’est grâce à la bonne santé de ses entreprises dont les perspectives de bénéfices sont révisées à la hausse.
LA CHINE SUR LES STARTING-BLOCKS
La publication d’indicateurs d’activité manufacturière bien plus solides que prévu (dans les services aussi d’ailleurs) montre que la reprise chinoise prend forme. Les statistiques ont frappé les esprits parce que le niveau de dynamique atteint n’avait pas été vu depuis dix ans.Voilà sans doute matière à dépasser les forces contraires imposées par les hausses de taux des banques centrales (FED et BCE) et les craintes de ralentissement de l’économie mondiale.
TAUX OBLIGATAIRES : RETOUR À LA CASE DÉPART
Le mois de février a effacé le rebond constaté en janvier sur les obligations. Les rendements sur les obligations d’Etat ont même dépassé le niveau du 31/12/2022 (3.20% vs 3.00% pour le 10 ans français). Ajoutons un peu de risque crédit/actions et voilà de quoi procurer des rendements décents.
Des opportunités se dessinent donc pour les investisseurs à moyen terme et rappelons-nous de cette citation d’Henry Ford : « Quand tout semble aller contre toi, souviens-toi que l’avion décolle contre le vent ».
Source : WiseAM, société de gestion du groupe Crystal
Crédits images : Adobe Stock
Achevé de rédiger par François Jubin et Olivier Boularand le 03/03/2023
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Plus de de 40% des ménages français détiennent un contrat d’assurance-vie dont le principe repose sur la capitalisation des produits générés par les actifs logés au sein de ce véhicule. Les gains constatés au fil du temps étant automatiquement réinvestis dans le contrat, le capital de base augmente du fait de sa valorisation et de celle des intérêts acquis, à leurs tours productifs d’intérêts.
Véhicule d’investissement privilégié de nos compatriotes pour sa souplesse de fonctionnement et de transmission patrimoniale, l’assurance-vie repose sur le principe juridique de la stipulation pour autrui codifié à l’article 1205 du Code Civil.
Lors du dénouement du contrat d’assurance-vie à raison du décès du souscripteur assuré, les capitaux versés au profit des bénéficiaires désignés échappent à la masse successorale, ce qui permet d’éviter l’application des droits de succession, à l’exception des primes versées après 70 ans, qui sont soumises à un régime fiscal distinct.
Tout d’abord, il est important de rappeler la pertinence de l’utilisation de la dette privée en termes de complémentarité avec la poche désormais plus connue des investisseurs privés qu’est le Private Equity. Pour autant, derrière la simple terminologie de « dette privée » se cache un grand nombre de types de dettes aux profils, rendement et risques différents (Senior Loans de 1er rang en direct lending, parrallel lending, dette unitranche, dette mezzanine, avec ou sans sponsor ie fonds de Private Equity etc etc …).
La motion de censure déposée par le parti NFP a été votée à la majorité absolue de l’Assemblée Nationale (> 289 députés) ce mercredi 4 décembre.
L'inflation en Europe étant revenue à des niveaux acceptables, 1,8 % en rythme annuel en septembre 2024, et devant faire face à une croissance faible, la Banque Centrale Européenne a initié un mouvement de baisse des taux d'intérêt à court terme, ces derniers passant de 4 % il y a 1 an à 2,5 % aujourd'hui, et qui va certainement se poursuivre en 2025. Cette réduction des taux courts impactera possiblement les taux fixes proposés pour les crédits par les établissements bancaires.