Jerome Powell marque les esprits ; Les indicateurs économiques vont-ils aider la Fed… et le marché ?
Lors de son audition devant le Sénat mardi dernier, Jerome Powell a marqué les esprits… et transmis un signal clair face au risque inflationniste : la Fed entend poursuivre son resserrement monétaire !
Il ne peut être exclu que les banquiers centraux du pays de l’Oncle Sam reviennent à des hausses de 50 points de base des taux directeurs si les statistiques économiques continuent de surprendre positivement. En clair, la Banque centrale appelle de ses vœux un ralentissement économique !
Les révisions de chiffres d’inflation et la solidité toujours à l’épreuve des balles du marché de l’emploi aux Etats-Unis sont clairement sur le « banc des accusés ». Powell a donc ouvert la porte à un resserrement plus rapide que prévu, en se laissant la possibilité de monter les taux de 0,5% lors de la prochaine réunion de la Fed, au lieu des 0,25% déjà annoncés pour cette date.
La Réserve fédérale continue de surveiller de près l’évolution du prix des services de base, qui est au cœur de la spirale inflationniste en cours outre-Atlantique. Exception faite du logement, les composantes de services financiers, services médicaux, loisirs et voyages ne montrent pas de signes de faiblesse.
Enfin, sur le front de l’emploi, le président de la Fed a rappelé que l’assouplissement tant attendu du marché (donc la remontée du chômage) est une condition presque sine qua non à atteindre pour lutter contre les hausses de prix.
Il estime cependant que la politique budgétaire actuelle du gouvernement n’est pas un facteur déterminant concernant l’inflation, une vision que ne partage pas Bloomberg Economics, qui estime (à l’instar des Républicains) que les aides aux ménages et les crédits d’impôts ont stimulé la demande et accru les pressions salariales.
Au cours de sa seconde audition hebdomadaire, cette fois auprès de la Chambre des représentants, le président de la Fed est venu préciser ce mercredi un peu plus ses propos tenus la veille, en soulignant notamment qu’aucune décision n’avait encore été actée en ce qui concerne l’ampleur de la prochaine hausse de taux directeurs à venir ce mois-ci (25 ou 50 bps), ce qui a contribué à calmer quelque peu les inquiétudes des investisseurs après le discours plus restrictif qu’attendu du début de semaine.
LES INDICATEURS ÉCONOMIQUES VONT-ILS AIDER LA FED… ET LE MARCHÉ ?
L’économie américaine se montre toujours plus résiliente… et ce n’est donc pas pour plaire à la Fed qui priorise la lutte contre l’inflation. Seule certitude après ces deux discours très attendus, les données actuelles et futures sur l’emploi (ADP ce mercredi, inscriptions hebdomadaires au chômage aujourd’hui, Non Farm Payrolls demain) seront déterminantes dans la décision de la Banque centrale… et donc pour les taux souverains, le dollar, mais également pour les dynamiques relatives du marché actions.
Notons par ailleurs que l’enquête JOLTS* a traduit une lente amélioration du marché du travail : baisse des postes non pourvus (soit une difficulté moindre à recruter) et des démissions sont en effet des signaux positifs pour enrayer la spirale inflationniste des salaires. Les entreprises sont surtout moins contraintes de procéder à de fortes hausses de salaires.
Cela plaide bien pour un tassement de l’inflation… mais le risque pour la Fed est qu’il ne soit pas suffisamment rapide. Dans ce contexte incertain, les actions ont peiné à se relancer après un début d’année en fanfare.
Les investisseurs scruteront de très près le rapport sur l’emploi « Non Farm Payroll » évoqué en préambule et qui est attendu demain, ainsi que la publication de l’inflation sur le mois de février prévue mardi prochain. A suivre…
*Le JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) est une enquête mensuelle menée par le Bureau of Labor Statistics (BLS) aux États-Unis pour mesurer le marché du travail. Il fournit des données sur le nombre d’offres d’emploi non pourvues, les embauches, les départs volontaires et les licenciements dans l’ensemble de l’économie américaine. Ces informations sont utiles pour comprendre la dynamique du marché du travail et l’état de l’économie.
Source : WiseAM, société de gestion du groupe Crystal
Crédits images : Adobe Stock
Achevé de rédiger par Guillaume Brusson le 09/03/2023
Avertissement au lecteur : Données les plus récentes à la date de publication. Ceci est une communication publicitaire. Cet article promotionnel n’a pas de valeur pré-contractuelle ou contractuelle. Il est remis à son destinataire à titre d’information. Il fait état d’analyses ou descriptions préparées par WiseAM sur la base d’informations générales et de données statistiques historiques de source publique. L’opinion exprimée ci-dessus est à jour à date de ce document et est susceptible de changer. Ces éléments sont fournis à titre indicatif et ne sauraient constituer en aucun cas une garantie de performance future. Ces analyses ou descriptions peuvent être soumises à interprétations selon les méthodes utilisées. Les analyses et/ou descriptions contenues dans cet article ne sauraient être interprétées comme des conseils ou recommandations de la part de WiseAM. Cette note ne constitue ni une recommandation d’achat ou de vente, ni une incitation à l’investissement dans les instruments ou valeurs y figurant. Toute méthode de gestion présentée dans cet article ne constitue pas une approche exclusive et WiseAM se réserve la faculté d’utiliser toute autre méthode qu’elle jugera appropriée.
WiseAM, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le numéro GP–11000028.
Laplace, société inscrite sur le Registre unique des Intermédiaires en Assurance, Banque et Finance (www.orias.fr), sous le n. 22001887 en qualité de conseiller en investissements financiers (CIF), courtier en assurance (COA), courtier en opérations de banque et services de paiement (COBSP). Activité de démarchage bancaire et financier. Activité de transaction sur immeubles et fonds de commerce, carte professionnelle N. CPI 3402 2022 000 000 026 délivrée par la CCI de Paris Ile-de-France NE PEUT RECEVOIR AUCUN FONDS, EFFET OU VALEUR. Adhérent de la Chambre Nationale des Conseils en Gestion de Patrimoine, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers. Garanties financières de la compagnie MMA-IARD Assurances Mutuelles/MMA IARD, 14 boulevard Marie et Alexandre Oyon, 72030 Le Mans Cedex 9, TVA intracommunautaire n. FR17 900 504 481 00020, SAS au capital de 417 027,54 E SIREN 900 504 481 RCS de Paris.
Devenu un des lieux tendance pour poser ses bagages ces dernières années, le plus célèbre des Émirats Arabes Unis attire également la convoitise des investisseurs. Fiscalité faible, voire nulle, économie ultra-dynamique, marché de l’immobilier en plein essor, autant de facteurs qui amènent certains Français à envisager de réaliser une partie de leurs investissements à Dubaï.
Le système de retraite français peut être aujourd'hui comparé à une pyramide dotée de 3 étages, qui sont les suivants : les régimes de base légalement obligatoires, les régimes complémentaires obligatoires, et la retraite supplémentaire facultative qui comprend les formes d'épargne retraite collective et les formes d'épargne individuelle. Notre fonctionnement est une exception européenne par sa diversité. Et depuis 30 ans, les réformes se succèdent pour maintenir ces régimes.
Lorsque vous travaillez à l’étranger, vous relevez, en principe, du régime obligatoire de retraite local et cotisez dans cet État. Ces périodes d’activité peuvent permettre de bénéficier d’une retraite auprès du régime local. Dans ce cas, vous percevez une retraite de chacun des régimes auxquels vous avez été affilié : une retraite française et une retraite étrangère. Les règles propres à chaque régime, si elles étaient appliquées isolément, auraient pour effet de pénaliser les assurés ayant eu des carrières dans plusieurs pays.
Nos compatriotes retrouvent, jusque dans la gestion de leur épargne, des singularités spécifiques absentes de nos pays limitrophes européens. Ces spécificités françaises sont liées à notre système juridique qui trouve son origine dans le droit romain, à notre culture fiscale redistributive, aux cadres réglementaires contraignants, ainsi qu'aux résultats d'une éducation financière à promouvoir.
Expert du patrimoine, le conseiller en gestion de patrimoine établit pour ses clients un diagnostic patrimonial, leur propose des stratégies d'optimisations ou d'investissements, sélectionne les produits les mieux adaptés à leur profil d'investisseur, dans le respect de leurs objectifs, et assure un suivi régulier des prestations réalisées.
La France sort d'une période de 40 ans de désindustrialisation, dont les impacts sociaux et économiques sont dévastateurs. La part de l'industrie dans le PIB est passée de 25 % dans les années 80, à 9 % aujourd'hui et les PME sont freinées par un manque de fonds propres, délaissées pendant des années de financements publics et privés.