Pivot à l’horizon ! Pendant ce temps, dans l’Empire du Milieu…
Rebond prononcé des principaux indices actions, recul marqué des rendements obligataires (-21 pb à 3,85% vs 4,06% pour le 10 ans US)…
A l’évidence, les derniers chiffres de l’inflation américaine ont été accueillis avec un enthousiasme certain dans les salles de marchés ! Il faut dire que cette publication, inférieure aux attentes des économistes, a considérablement modifié les anticipations de politiques monétaires.
Avec une augmentation de 0,2% sur un mois, l’inflation sous-jacente est enfin sur un rythme en adéquation avec l’objectif revendiqué par la Fed. Au point de faire disparaître le scénario honni des investisseurs, à savoir une poursuite de la politique monétaire agressive de la Fed après la hausse de taux déjà actée en juillet ?
Les anticipations des investisseurs vont clairement dans ce sens avec une absence de hausse de taux en septembre… et même une première baisse en mars prochain !
Il est vrai que l’inflation américaine a envoyé plusieurs signaux très positifs aux observateurs. Les prix à la consommation ne progressent ainsi plus que de 3% chez nos amis américains… comme un symbole d’un scénario de normalisation qui s’installe dans l’économie de l’Oncle Sam. Globalement, le message s’avère potentiellement très positif et devrait nourrir l’appétit pour le risque.
Le ralentissement marqué de l’inflation sous-jacente se matérialise aussi bien en rythme annuel (+4,8% vs +5,3%) que mensuel (+0,2% vs +0,4%). Nul doute que les banquiers centraux américains ont accueilli cette nouvelle avec le même enthousiasme que les opérateurs ! « Last but not least » la détente du marché du travail, au cœur des préoccupations de la Fed, se confirme également.
Comme le souligne CM-CIC, le détail des composantes confirme cette trajectoire de désinflation, et à un retour durable des prix vers la cible de 2% dans le courant du S1-24 semble désormais possible ! Les biens durables ont eux aussi chuté, notamment sous l’effet de la détente espérée des prix des voitures d’occasion.
Notons que la contribution de l’immobilier à l’inflation poursuit, elle aussi, sa baisse. Par ailleurs, l’inflation « service hors loyers » s’inscrit à +0,1% en rythme mensuel… Encore un objectif en passe d’être rempli pour la Fed… sans que l’économie ne s’enfonce dans un « hard landing » sous l’effet du durcissement des conditions de financement depuis plus d’un an.
Maîtrise de l’inflation et atterrissage en douceur de l’économie… L’été commence décidément sous les meilleurs auspices pour la Fed. Puisse l’Europe rapidement confirmer qu’elle s’inscrit dans la même trajectoire de désinflation !
PENDANT CE TEMPS, DANS L’EMPIRE DU MILIEU…
La dynamique est bien différente puisque le taux d’inflation chinois a atteint le seuil fatidique de… 0% en juin (glissement annuel) !
A l’évidence, l’enjeu du pouvoir chinois est désormais bien plus la relance de l’activité que la maîtrise de tensions inflationnistes. Les investisseurs, qui appellent de leurs vœux un renfort de la politique monétaire accommodante de la Chine, ont probablement accueilli avec espoir ces données.
A plus court terme, ils ont déjà apprécié la récente dérégulation des géants de la tech (Alibaba, Tencent…) en contrepartie de leur soutien à la relance économique. Du côté budgétaire, la marge de manœuvre reste aussi importante… et souhaitable si la Chine souhaite atteindre son objectif de croissance de 5%.
Un soutien de la demande domestique sera notamment nécessaire pour ce faire. La réunion du Politburo de fin juillet s’annonce très suivie dans les salles de marché…
En attendant cette échéance cruciale, deux agences de régulation chinoises ont d’ores et déjà demandé aux banques de soutenir les sociétés immobilières du pays en leur offrant des conditions de financement favorables. A suivre…
Source : WiseAM, société de gestion du groupe Crystal
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Devenu un des lieux tendance pour poser ses bagages ces dernières années, le plus célèbre des Émirats Arabes Unis attire également la convoitise des investisseurs. Fiscalité faible, voire nulle, économie ultra-dynamique, marché de l’immobilier en plein essor, autant de facteurs qui amènent certains Français à envisager de réaliser une partie de leurs investissements à Dubaï.
Le système de retraite français peut être aujourd'hui comparé à une pyramide dotée de 3 étages, qui sont les suivants : les régimes de base légalement obligatoires, les régimes complémentaires obligatoires, et la retraite supplémentaire facultative qui comprend les formes d'épargne retraite collective et les formes d'épargne individuelle. Notre fonctionnement est une exception européenne par sa diversité. Et depuis 30 ans, les réformes se succèdent pour maintenir ces régimes.
Lorsque vous travaillez à l’étranger, vous relevez, en principe, du régime obligatoire de retraite local et cotisez dans cet État. Ces périodes d’activité peuvent permettre de bénéficier d’une retraite auprès du régime local. Dans ce cas, vous percevez une retraite de chacun des régimes auxquels vous avez été affilié : une retraite française et une retraite étrangère. Les règles propres à chaque régime, si elles étaient appliquées isolément, auraient pour effet de pénaliser les assurés ayant eu des carrières dans plusieurs pays.
Nos compatriotes retrouvent, jusque dans la gestion de leur épargne, des singularités spécifiques absentes de nos pays limitrophes européens. Ces spécificités françaises sont liées à notre système juridique qui trouve son origine dans le droit romain, à notre culture fiscale redistributive, aux cadres réglementaires contraignants, ainsi qu'aux résultats d'une éducation financière à promouvoir.
Expert du patrimoine, le conseiller en gestion de patrimoine établit pour ses clients un diagnostic patrimonial, leur propose des stratégies d'optimisations ou d'investissements, sélectionne les produits les mieux adaptés à leur profil d'investisseur, dans le respect de leurs objectifs, et assure un suivi régulier des prestations réalisées.
La France sort d'une période de 40 ans de désindustrialisation, dont les impacts sociaux et économiques sont dévastateurs. La part de l'industrie dans le PIB est passée de 25 % dans les années 80, à 9 % aujourd'hui et les PME sont freinées par un manque de fonds propres, délaissées pendant des années de financements publics et privés.