L’agence de notation « Fitch Ratings » a surpris les observateurs en dégradant de « AAA » (meilleure note possible) à « AA » la notation souveraine de la première puissance mondiale. Faut-il s’inquiéter de cette situation ? Si cette dégradation a bien moins défrayé la chronique qu’à l’été 2011, elle reste l’actualité financière principale de la semaine…
Il y a plus de 10 ans, l’agence S&P avait abaissé la note de la dette long terme US, ce qui avait déclenché une forte baisse sur les indices actions. Un été meurtrier puisque la crise de la dette européenne éclatait également à la face du globe.
Le contexte semble aujourd’hui bien différent… Aucune « surréaction » n’a pour l’heure été constatée sur les marchés, bien qu’une hausse des taux souverains se soit matérialisée avec un dollar qui est resté étonnamment stable. Plutôt une bonne chose tant la période estivale et la contraction des volumes échangés est propice aux variations plus importantes. Il est peu de dire que le gouvernement américain n’a pas apprécié la démarche de Fitch Ratings !
Selon les décideurs US, cette décision se base sur des données obsolètes (la perspective avait été abaissée fin mai sur fond de négociations compliquées quant au relèvement du plafond de la dette de l’Oncle Sam). Depuis, Washington était parvenu à un accord permettant de suspendre ledit plafond jusqu’en janvier 2025… Pendant ce temps, l’économie américaine continue de faire preuve de résilience, comme en témoignent les dernières publications d’indicateurs économiques.
Le consensus continue d’anticiper un atterrissage en douceur de la croissance américaine, en parallèle d’une inflation déclinante. La fin de la hausse des taux qui se dessine pourrait aider les investisseurs à voir le verre à moitié plein ces prochaines semaines… A suivre.
En des temps pas si lointains (mars 2021), la Banque centrale du Brésil fut l’une des premières à opérer un relèvement important de ses taux directeurs… Sera-t-elle une nouvelle fois précurseuse ?
Comme évoqué ces dernières semaines dans ce billet hebdomadaire, l’inflation déclinante laisse espérer un pivot prochain des principales banques centrales. La Banque centrale du Brésil a bien abaissé mercredi son taux directeur de 0,5% (à 13,25% tout de même…). L’important est surtout qu’il s’agit là de la première réduction en trois ans. Comme un témoin de la dynamique plus favorable de l’inflation dans le monde émergent également.
Puisqu’une bonne nouvelle n’arrive jamais seule, les investisseurs ont pu accueillir avec soulagement la publication de l’indice PMI Caixin des services de juillet en provenance de Chine. L’indicateur s’inscrit ainsi en territoire d’expansion pour le septième mois consécutif à la faveur du tourisme estival.
Rappelons que les dirigeants chinois ont par ailleurs multiplié les annonces de soutien monétaire à l’économie ces dernières semaines. Si ces déclarations d’intention se concrétisent, l’industrie, toujours en berne, pourrait suivre ces prochains mois la dynamique des services et permettre à Pékin d’atteindre, voire dépasser, son objectif de croissance de 5% en 2023…
Source : WiseAM, société de gestion du groupe Crystal
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Le démarrage du mois d’août nous inflige une baisse de 8 % des actions internationales entre le 2 et le 5 août, et les mouvements erratiques depuis propulsent la volatilité à la hausse (>30). Si nous comprenons certaines inquiétudes, ces mouvements ne remettent pas en cause notre scénario central de désinflation progressive et de ralentissement mesuré de la croissance américaine, ni les stratégies que nous y avons associées.
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Les chefs-d’œuvre ont une vie propre, ils participent de cette vie mystérieuse, qui réfléchit le mystère et la dignité de l’homme, sa liberté, sa capacité à tendre vers ce qui lui semble le meilleur… la beauté.
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Face à la quête croissante de diversification de leurs investissements pour faire fructifier leur patrimoine, les investisseurs s'orientent de plus en plus vers des solutions alternatives aux placements traditionnels. Au-delà des actifs immobiliers classiques, des opportunités d'investissement atypiques et différenciantes émergent, offrant aux détenteurs de liquidités des perspectives de rendement intéressantes.
Si le testament existe depuis la Grèce antique, le mandat de protection future et le mandat à effet posthume sont deux outils juridiques modernes introduits en 2007 dans le Code civil français. Leur usage permet d’anticiper des situations de vulnérabilité ou de préparer ce qu’il adviendra de son patrimoine.