Article Les Echos
Par Laurence Boccara et Françoise Paoletti-Benaziez

À l'heure de la déclaration fiscale, pourquoi ne pas en profiter pour faire le point sur les moyens de réduire à l'avenir son impôt sur le revenu. Financiers ou immobiliers, notre tour d'horizon des meilleurs placements.

La déclaration de revenus et le calcul de l'impôt dû poussent beaucoup de contribuables à réfléchir à des solutions destinées à en amoindrir le montant. Passer par des investissements financiers ou immobiliers permet de faire d'une pierre deux coups, en se constituant parallèlement un patrimoine. Plusieurs placements sont à privilégier dans cette optique.

La pierre est, par excellence, un domaine où les déductions (du revenu imposable) et réductions d'impôts sont légion. Certes, les pouvoirs publics commencent à faire machine arrière: pour la première fois en quarante ans, aucun dispositif n'est prévu pour remplacer le Pinel (qui s'arrêtera à la fin de l'année) et les avantages fiscaux des meublés touristiques sont rabotés (les meublés classiques n'étant pas concernés pour l'instant).

Pour bénéficier des avantages originels du dispositif Pinel quand on investit dans le neuf - possible dans certaines zones seulement et qui permet, sous conditions (location pendant six, neuf ou douze ans, entre autres), de réduire son impôt de 12%, 18% ou 21% du prix du bien -, il faut se placer sous le statut du «Pinel+», créé l'an dernier. Celui-ci impose, entre autres, des contraintes énergétiques plus fortes que dans le Pinel classique, dont les avantages ont été réduits pour cette dernière année à 9%, 12% ou 14%.

Problème: beaucoup de programmes se vendent encore sous le statut du Pinel classique. «Ce n'est pas forcément un inconvénient, indique Ivain Le Roy Liberge, directeur général de Sully Immobilier, car si l'emplacement est bon, l'opération peut être plus rentable, à terme (grâce à la plus-value), que l'achat d'un Pinel+ dont le surcoût de construction aurait rogné l'avantage fiscal... Principe de base à respecter: se déplacer pour constater par soi-même l'attractivité locative du secteur, à court ou moyen terme!»

Possible dans certaines zones également, mais dédié à l'achat dans l'ancien avec travaux, le dispositif Denormandie ne sera pas stoppé en fin d'année. Il permet toujours de bénéficier des avantages fiscaux maximaux (les mêmes que ceux du Pinel+) pour l'achat d'un logement ancien dans lequel des travaux de réhabilitation doivent représenter au moins 25% du prix global. Attention! Il est important de se renseigner sur la demande locative car de nombreuses villes éligibles au Denormandie ont des marchés difficiles. Mais dans des communes attractives, de «bonnes affaires» sont possibles, en raison de la vente exponentielle de logements de la part de bailleurs possédant des biens très mal isolés (notés E, F ou G etmenacés d'interdiction de location) et ne souhaitant pas réaliser de travaux.

Les investisseurs déjà très présents dans la pierre et intéressés par une défiscalisation de leur revenu foncier existant peuvent se tourner vers le dispositif du déficit foncier. Beaucoup moins contraignant que le Denormandie, il est intéressant pour les contribuables les plus imposés qui peuvent, chaque année, déduire de leur revenu foncier, puis global, 100% des travaux, dans la limite de 10700 euros par an (21400 euros pour des travaux énergétiques). L'excédent peut être reporté pendant les dix années suivantes.

Encore plus puissants en termes de défiscalisation et également hors plafonnement des niches fiscales, les dispositifs Malraux et Monuments historiques (MH) peuvent aussi convenir aux contribuables à la tranche marginale d'imposition élevée.

Le dispositif Malraux (accessible dans certaines zones) nécessite de lourds travaux de réhabilitation, mais offre une réduction d'impôt égale à 30% de la valeur de ces travaux, pouvant être étalée sur quatre ans. Rodolphe Albert, président d'Histoire et Patrimoine, a fait le calcul: «Par exemple, pour un logement coûtant au total 250000 euros, avec une répartition de 55000 euros en foncier et 195000 euros en travaux, la réduction d'impôt atteint 58500 euros (30% du montant des travaux) pouvant être répartie sur trois ans, soit 19500 euros par an.»

Le dispositif MH est, lui, attractif pour les très gros contribuables puisque 100% des travaux - qui représentent parfois 90% de l'opération globale - peuvent réduire l'impôt. «L'intérêt du MH, note Loïc Guinchard, directeur commercial de Buildinvest Patrimoine, est aussi son impact instantané dans le domaine fiscal, lié au prélèvement à la source (PAS). Par exemple, un contribuable qui souhaite diminuer l'impact fiscal de revenus exceptionnels peut recalculer son impôt en intégrant le coût des travaux, demandant ainsi, immédiatement, un abaissement de son PAS.»

Deux points de vigilance dans ce domaine des Monuments historiques: «Compte tenu d'une tolérance de certains centres des impôts, des contribuables s'affranchissent de l'obligation de location pendant trois ans. Mieux vaut respecter ce point sous peine de requalification», prévient Loïc Guinchard. «Les travaux déductibles sont précis, ajoute Rodolphe Albert. Par exemple, les travaux réalisés dans des espaces non "MH" situés dans un bâtiment dont une partie seulement est classée, ne donnent pas droit à l'avantage fiscal...»

Financer ces placements à crédit ajoute de l'intérêt à l'opération grâce à l'effet de levier et au système de prévoyance lié à l'assurance décès invalidité. Par ailleurs, les intérêts d'emprunt étant déductibles, une partie des loyers est défiscalisée, et l'impôt sur la fortune immobilière s'amenuise grâce à ce passif.

À la fois tangible, en lien avec le terroir et totalement décorrélé des marchés financiers, l'investissement dans du foncier rural, qu'il soit viticole ou forestier, est dans l'air du temps.

Pour les amoureux du vin, un investissement via un Groupement foncier viticole (GFV) s'envisage à condition de débourser auminimum 10000 à 15000 euros pour une part. Ces sommes servent à acheter une parcelle de vignes louée pendant un bail de longue durée (dix-huit ou vingt-cinq ans) à une exploitation viticole déjà installée. Au chapitre de la fiscalité, de généreux abattements (de 75% et 50%) sont prévus en matière d'IFI et de droits de donation et de succession sous condition de détention des parts.

Au-delà de la fiscalité, c'est surtout le côté plaisir et convivial qui motive cet investissement. L'associé du GFV perçoit souvent son rendement (de 2% à 4%) en nature sous la forme de bouteilles de la propriété. C'est dans ses murs que se déroule d'ailleurs l'assemblée générale annuelle du GFV. «C'est un produit typique de diversification de patrimoine», relève Cyril Carteron, directeur des actifs de diversification de La Française Real Estate Managers.

D'un fonctionnement similaire au GFV, le Groupement foncier forestier (GFF) cible l'achat d'hectares de forêts, avec des tickets d'entrée plus accessibles (dès 1000 euros). Selon les véhicules, l'univers d'investissement se situe en France ou en Europe. «Cette diversification géographique permet de varier les essences, les climats, les sols et de limiter les risques climatiques (maladie, sécheresse, tempêtes)», précise Arnaud Filhol, directeur général de France Valley.

«Il existe deux leviers de valeur dans ce placement. D'une part, la revalorisation du foncier sur la durée qui ne cesse progresser depuis des années. D'autre part, les revenus d'exploitation issus de la coupe et de la vente du bois et aussi des droits de chasse», explique Matthieu Lambert, directeur général de Vatel Capital. «Si le rendement annuel est modeste (autour de 1%), c'est surtout le potentiel de valorisation de ce foncier qui s'annonce favorable, compte tenu de la montée en flèche de la demande de bois dans la consommation et dans l'industrie», poursuit Jonathan Dhiver, dirigeant du site meilleuresscpi.com.

La fiscalité de la «forêt-papier» ouvre droit à une exonération en matière d'IFI, si l'on détient moins 10% du capital et des droits de vote. De plus, en cas de transmission, un abattement de 75% est prévu au moment du calcul des droits de donation et de succession, en contrepartie de conditions de durée sur la détention des parts et la gestion durable des forêts.

Il s'agit d'une solution exclusivement dédiée à faire baisser ses impôts puisqu'aucun patrimoine n'est constitué, la mise étant à fonds perdu. Cette formule a entraîné de grandes désillusions par le passé mais, d'après les experts, celles-ci sont désormais plus rares car les professionnels du secteur se sont organisés pour sécuriser le plus possible les opérations, dont certaines disposent même d'un agrément de Bercy.

Cet investissement consiste à participer au financement, au travers d'une SAS spécialement créée, d'un bien productif éligible (avion, matériel de BTP ou de transport, équipements industriels…). Le bien est ensuite loué pendant cinq ans à un exploitant d'outre-mer, qui le rachète pour 1 euro symbolique au terme de la location. Exemple: «Un particulier investit 42500 euros (dont 60% sous forme de crédit) dans une SAS qui achète et loue une pelle mécanique ayant coûté 50000 euros, détaille Rémi Gioria, directeur général d'Alcyom-Star Invest. La réduction d'impôt qui lui sera accordée atteindra 50000 euros. Si l'investissement a été réalisé en décembre 2023, le contribuable percevra un remboursement de 7500 euros en juillet 2024 (n +1).» Le risque pour le contribuable est une requalification fiscale (avec perte de l'avantage accordé) en cas de non-location continue du bien. Attention, donc, à bien sélectionner les monteurs de ce genre d'opérations.

Chaque année, l'État accorde au compte-goutte une enveloppe (autour de 73millions d'euros) assortie d'un avantage fiscal, afin de flécher l'épargne des particuliers vers le cinéma. Le taux de réduction d'impôt peut atteindre 48% des sommes placées, dans la limite de 18000 euros et de 25% du revenu net global. Reste que ce cadeau n'est possible qu'à certaines conditions.

D'abord, il faut souscrire des parts d'une Société de financement de l'industrie cinématographique et de l'audiovisuel (Sofica) qui participe au financement de la «fabrication» d'un film ou d'une fiction télé. Ensuite, les fonds sont immobilisés au moins cinq ans, parfois plus. Enfin, la réduction d'impôt entre dans le plafond de la niche fiscale de 18000 euros. Aussi savoureuse soit-elle, cette carotte fiscale peut rester en travers de la gorge. Difficile de savoir à l'avance quel sera le succès des oeuvres artistiques financées. Il est rare que la performance soit au rendez-vous. «Avec ce placement, il faut être prêt à perdre le gain fiscal obtenu à l'entrée», affirme Benoist Lombard, président de Maison Laplace.

En cinq ans d'existence, le Plan épargne retraite (PER) a fait sa place dans le patrimoine financier des Français. Le ministère de l'Économie a recensé plus de 9,8 millions de titulaires de plans (individuels et collectifs), avec un encours supérieur à 95milliards d'euros.

Conçue comme une «tirelire» que l'on remplit lorsque l'on est actif et que l'on a le droit de «casser» une fois la retraite venue (sous forme de capital ou de rente viagère), cette enveloppe multiplie les atouts.

D'abord d'un point de vue fiscal. Chaque année, le cumul des versements volontaires effectués dans un PER individuel ou collectif ouvre droit à une déduction d'impôt sur le revenu. Pour un salarié, cet avantage ne doit pas excéder 10% de ses revenus professionnels (nets de cotisations sociales) de l'année précédente, soit en 2024 un plafond de déduction maximale de 35194 euros. Pour un travailleur non salarié, cette limite monte à 85780 euros. «Cet avantage fiscal consenti à l'entrée est surtout intéressant pour les contribuables situés dans les tranches hautes du barème, soit à 41% et à 45%. », remarque Marion Chapel-Massot, dirigeante de DeCarion Gestion Privée.

Exemple: pour un versement de 2000 euros sur le PER, la baisse d'impôt atteint 900 euros pour un taux marginal d'imposition (TMI) à 45% et «seulement» 600 euros pour un TMI à 30%. «Toutefois, pour que cette stratégie soit vraiment gagnante, il devra exister un différentiel de taux. La fiscalité en période d'activité devra être supérieure à celle au moment de la retraite. Car c'est durant cette dernière phase que les fonds deviennent accessibles et sont taxés en cas de retraits. Ce mécanisme fiscal permet aux contribuables qui devraient se trouver dans cette situation d'obtenir en quelque sorte une avance de trésorerie», pointe Marion Chapel-Massot.

Des simulations et des calculs sont à faire pour tirer profit de cette enveloppe, et même au moment de la sortie des fonds du PER. Il est parfois plus intéressant d'effectuer des retraits quelques années après la retraite professionnelle que l'année même du départ. Rappelons que «le montant du plafond annuel figure sur son dernier avis d'imposition reçu en septembre. Toutefois, il est potentiellement cumulable avec ceux non utilisés les trois précédentes années», souligne Marianne Leroux, ingénieur patrimonial de Bred Banque Privée. «Il est aussi possible d'utiliser le plafond de son conjoint. Cette stratégie peut être délibérément choisie en cas de revenu exceptionnel une année», conseille cette dernière.

Autre atout, cette épargne dédiée à la retraite offre quelques souplesses. Des cas de déblocages anticipés sont prévus: achat de la résidence principale, invalidité, décès du conjoint, expiration des droits aux allocations-chômage, surendettement, cessation d'activité non salariée.

Mais quelle stratégie adopter pour alimenter son plan? «Afin d'optimiser la fiscalité, mieux vaudra garnir son PER avec un versement unique bien calibré au quatrième trimestre, quand on dispose d'une bonne vision des revenus déjà perçus au cours de l'année», signale Patrick Thiberge, directeur général de Meilleurtaux Placement. D'autres experts préconisent la mise en place en amont de versements réguliers d'un montant indolore. «Cette stratégie d'investissement automatique permet d'entrer à différents niveaux du marché boursier réputé volatil et ainsi de lisser les cycles», observe Frédérique Hazemann, directrice de l'ingénierie fiscale chez Inter Invest.

Malgré un socle commun de fonctionnement, les PER commercialisés présentent des différences importantes en matière de supports proposés, de frais pratiqués et de mandats de gestion accessibles. Pouvant être investis en actifs diversifiés (actions, obligations, immobilier, non-côté), les PER ne sont pas comptabilisés dans l'assiette taxable à l'IFI pour leur partie immobilière... pendant la durée des cotisations. Mais à partir de l'âge légal de départ à la retraite, les actifs immobiliers du PER sont soumis à l'IFI. Le choix de placements permettant de réduire ses impôts doit évidemment s'effectuer en aval d'un bilan patrimonial du contribuable.

«Une étude peut s'effectuer sur les choix d'imposition annuels, déclare Anne-Claire Lemoine, de LCL Banque Privée. Compte tenu des besoins en optimisation fiscale liés aux placements évoqués, la flat tax à 30% peut être moins productive de baisse d'impôt que l'impôt sur le revenu, même pour les contribuables les plus aisés.» «C'est un bon outil de diversification de patrimoine qui n'est pas tributaire des niches fiscales», résume Benoist Lombard.

C'est «la» nouveauté fiscale de 2024. Pour ceux qui se sentent une âme de «business angel», toute souscription au capital d'une start-up au plus tard le 31 décembre 2028 peut rimer avec une réduction d'impôt de 30% du montant investi. «Ce pourcentage concerne notamment les Jeunes Entreprises innovantes (JEI) qui consacrent entre 5% et 15% de leurs charges déductibles en recherche et développement. Ce taux de réduction est porté à 50% en cas de souscription au capital d'une Jeune Entreprise innovante et de recherche (JEIR) qui investit au moins 30% de ses charges fiscalement déductibles dans la R&D», commente Christine Valence, ingénieure patrimoniale chez BNP Paribas Banque Privée.

Dans le premier cas, le montant du versement est plafonné à 75000 euros pour une personne seule et 150000 euros pour un couple (marié, pacsé soumis à imposition commune), soit une réduction d'impôts maximale de 22500 euros ou 45000 euros selon la situation familiale. Dans le second cas, il passe à 50000 euros ou 100000 euros selon la situation familiale, soit une réduction d'impôt maximale de 25000 euros ou 50000 euros.

Comme toujours, l'argument fiscal séduisant lié à cet investissement dans du capital-risque a ses travers. Les sommes sont bloquées au moins cinq ans avec zéro garantie sur le capital investi et sur la performance. À ce jour, l'offre commerciale est encore naissante car les sociétés concernées font actuellement les démarches pour être en mesure de délivrer les attestations validant leur profil (JEIC, JEIR). On relève déjà quelques initiatives, comme récemment Qlower, une JEIR qui a ouvert pendant quinze jours son capital via une plateforme de crowdfunding. «On se situe dans la partie la plus risquée du private equity où ces jeunes sociétés prometteuses en phase d'amorçage ne gagnent pas encore d'argent et avec un taux de mortalité élevé les premières années », avertit Frédéric Zablocki, président d'Entrepreneur Invest.

Une autre version de l'investissement dans le non-coté consiste à cibler des entreprises plus anciennes, donc moins susceptibles d'échouer. Elles ont aussi besoin de capitaux pour financer leur croissance. Dans cette phase dite de «capital-développement» ou de «capital-transmission», on retrouve des PME et des ETI.

«Réservés à des investisseurs avertis, des supports collectifs comme des FCPR et FPCI permettent d'accéder à leur capital avec des tickets d'entrée de l'ordre de 100000 euros», mentionne Jean-David Haas, directeur général de Nextstage AM.

Certains de ces véhicules sont éligibles à l'article 150-0 B ter du Code général des impôts. Cette singularité permet aux dirigeants ayant cédé leur entreprise, et qui réinvestissent une partie de leur fonds dans des sociétés ayant une activité économique comme l'hôtellerie, de différer leur impôt sur la plus-value. «L'objectif est souvent de faire 1,2 à 2 fois le montant placé», énonce Jean-David Haas. Si le taux de rendement interne des bons millésimes déjà débouclés avoisine 10% par an, d'autres accusent des pertes.

Une autre piste consiste à acheter des parts de FIP et de FCPI. Si le premier véhicule vise des PME installées dans des régions limitrophes, le second table sur des sociétés innovantes. Le dispositif «IR-PME» permet une réduction à l'entrée égale à 18% (30% pour les FIP Corse) de l'investissement. «Ce taux de 18% ne sera pas relevé à 25% comme l'an passé», tempère Patrick Thiberge. Ce placement entre dans la niche fiscale de 10000 euros.

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