JANET YELLEN AU CHEVET DE LA RELATION SINO-AMÉRICAINE ?
Nul ne peut ignorer à quel point les relations sino-américaines ont pu se détériorer ces dernières années, la guerre commerciale initiée par l’inénarrable Donald Trump (mise en place de tarifs douaniers sur des centaines de milliards de dollars de produits importés de Chine sur le territoire américain) constituant le point de départ d’une série d’anicroches plus ou moins médiatisées…
L’administration Biden avait ensuite pris le relais de l’ex-président… l’actuel président américain qualifiant même Xi Jinping de « dictateur » lors d’une réunion de campagne en Californie en juin dernier. Un qualificatif qui n’a que peu plu à Pékin…
Une fois n’est pas coutume, un officiel américain semble vouloir inverser cette tendance, puisque la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, est partie en cette fin de semaine à la rencontre de Xi Jinping et de plusieurs officiels chinois. Le premier objectif semble relativement peu ambitieux… mais non moins crucial : restaurer le dialogue entre les deux premières puissances mondiales.
La rencontre va se tenir dans un contexte toujours tendu puisque Pékin a restreint en milieu de semaine l’export de deux métaux stratégiques propre à la technologie ou encore l’énergie. Une réponse à une décision non moins stratégique, et qui reflète bien les forces de chacun, qui avait vu le gouvernement américain imposer l’année dernière des restrictions à l’exportation de semi-conducteurs américains vers la Chine.
Selon le département du Trésor, Janet Yellen entend rappeler à ses différents interlocuteurs « l’importance pour les deux pays, en tant que premières économies mondiales, de gérer leur relation de manière responsable » et la nécessité « de communiquer directement sur les sujets de préoccupation ». Tout un programme.
Depuis de longs mois, les Américains s’attachent à préserver les intérêts de sécurité nationale… Comprendre : limiter les transferts de technologie vers l’étranger, et plus particulièrement l’Empire du Milieu… tandis que les Chinois conditionnent l’export de leurs matières premières à ces mêmes technologies. Une issue favorable est-elle possible ?
Rappelons que les deux meilleurs ennemis ont toujours besoin l’un de l’autre… mais disposent également tous deux de leviers importants en terme de négociation.
TRANSITION ÉNERGÉTIQUE : LE PROCHAIN GOULET D’ÉTRANGLEMENT ?
Thématique d’investissement pour le moins porteuse ces dernières années (notamment dans les énergies solaires), la transition énergétique ne semble pas obtenir les faveurs des investisseurs ces derniers mois. Pourtant, les forces de soutien semblent persister à long terme, tant l’ensemble des secteurs d’activités font de la décarbonation de l’économie une priorité.
Cette décarbonation, que les forces politiques appellent quasi-unanimement de leurs vœux, notamment sur le Vieux Continent, nécessitera évidemment une production accrue d’électricité… mais surtout la montée en puissance d’énergie verte.
Un constat qui fut dans un passé récent renforcé par le contexte né de la guerre en Ukraine et de la recherche d’alternatives aux énergies fossiles en provenance de Russie. Récemment, le sujet a été remis au goût du jour dans l’Hexagone par le gestionnaire du réseau électrique RTE dont l’analyse, relayée par les échos, s’apparente à un signal d’alarme.
Ainsi, la hausse des consommations électriques qu’engendreront inéluctablement les projets en cours (abandon progressif du chauffage au gaz, transformation progressive du parc automobile vers des véhicules électriques, décarbonation des aciéries, usines françaises dans les batteries) pourrait faire exploser la consommation nationale d’électricité jusqu’à 640 TWh d’ici 2035… soit tout de même 30% de plus qu’aujourd’hui selon cette même analyse !
Un sacré défi pour le système électrique français… mais pas seulement, puisque nombre de pays occidentaux affichent des objectifs similaires ! Rappelons que la France est loin d’être le pays le plus mal loti en termes d’infrastructures de production d’électricité.
Comme un symbole du défi auxquels les Etats engagés dans cette lutte vont faire face (pour peu qu’ils ne se désengagent pas de leurs objectifs)… mais aussi du boulevard qui s’ouvre pour les acteurs liés à la production d’énergies vertes.
Ainsi, toujours selon RTE, la production électrique dite « renouvelable » doit doubler d’ici 2035 en France, même en anticipant une meilleure disponibilité du nucléaire… Ce qui est tout sauf une garantie compte tenu de l’âge moyen des réacteurs nucléaires actuellement en service. A suivre…
Source : WiseAM, société de gestion du groupe Crystal
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Retour sur le vieux continent ; Pendant ce temps, au Royaume-Uni...
Si nos amis américains furent à l’honneur de nos précédents billets hebdomadaires (leurs derniers indicateurs économiques ont impacté positivement ces dernières semaines l’ensemble des classes d’actifs), place cette fois-ci à l’Euroland ! De manière plus marquée qu’outre-Atlantique, la tendance est au ralentissement de la croissance : un mal nécessaire pour provoquer un autre ralentissement, celui de l’inflation.
Le CPI américain met le feu au marché ; Une "bonne" mauvaise nouvelle n'arrive jamais seule
Les semaines se suivent et se ressemblent sur la planète finance… Après le trou d’air de septembre/octobre, les principales classes d’actifs continuent en ce mois de novembre de surfer sur des indicateurs économiques perçus comme favorables. L’optimisme ambiant des salles de marché tient avant tout à la publication mardi de l’indicateur « CPI » (inflation) du mois d’octobre.
La détente des taux se poursuit en Europe... ; ... et chez nos amis américains !
Difficile d’imaginer les investisseurs se réjouir d’un affaiblissement de l’activité. C’est pourtant la tendance qui continue de se dessiner cette semaine, sur fond de données économiques en déclin… Des données qui ont donc contribué à nourrir le recul des taux souverains de l’Euroland, ce qui profite par extension aux principaux indices actions. A l’heure où nous écrivons ces lignes, le CAC 40 rebondit ainsi de +2.16% depuis le début du mois.
Bonne nouvelle : l'inflation continue sa décrue... ; ... et l'activité ralentie ; Les marchés repartent
L’inflation en zone euro continue de baisser pour atteindre à 2.9% sur les 12 derniers mois en octobre. Le précédent chiffre était de 4.3% en septembre. L’amélioration est notable. Elle provient en grande partie d’un effet de base sur les prix de l’énergie. Hors énergie et alimentation, les chiffres sont moins élogieux (+4.2% contre 4.5%) mais confirment le scénario central attendu par les intervenants de marché.
Les taux obligataires repartent à la hausse. Quel impact sur la stratégie d’investissement ?
Les taux des emprunts obligataires sont remontés au cours des deux derniers mois. Si la désinflation et le ralentissement dans les économies développées demeurent les deux tendances économiques de fonds qui devraient conduire les banques centrales à modifier leur politique monétaire en 2024, les marchés obligataires ont joué un autre scénario, avec des tensions inflationnistes persistantes et une croissance économique restant solide.
Désintermédiation bancaire et hausse des taux, frein ou opportunité pour les intermédiaires de financement ?
La dégradation des conditions de financement bancaire n’a échappé à personne. Les modèles de financements alternatifs se sont développés pour s’y substituer et répondre aux besoins des jeunes entreprises innovantes, mais également pour des projets rentables dans des secteurs très variés. La hausse des taux se pose-t-elle alors comme un frein ou une opportunité pour les intermédiaires de financement non bancaire ?