L’immobilier ne meurt jamais

S’il est délicat de prévoir l’avenir du marché immobilier, nous avons la certitude que d’autres secteurs d’investissement, à l’épreuve du contexte actuel, se trouveraient dans un tout autre marasme.

L’immobilier fait face en effet à de nombreuses difficultés liées à sortie de COVID, l’inflation, la hausse des coûts travaux, la hausse des taux d’intérêt, le durcissement des conditions d’octroi de crédit par le HCSF, l’encadrement des revenus immobiliers, les nouvelles normes énergétiques, etc. 

Les tendances actuelles des différents marchés immobiliers

 « Trop souvent, les analyses du marché immobilier ne prennent pas la précaution de distinguer les actifs immobiliers selon leur usage (habitation, professionnel) ou leur date de construction (neuf, ancien) et sont réalisées sur des courtes périodes d’un mois ou d’un trimestre. Cela ne permet donc pas une bonne compréhension de l’évolution de ces marchés, pourtant caractérisés par des cycles et des durées de détention longues.Il existe au sein du marché immobilier différents segments (immobilier résidentiel ancien et neuf, immobilier d’entreprise : bureau, logistique, commerce, etc.) dont l’évolution des prix varie selon le contexte macro-économique actuel » déclare Audrey Marigliano, directrice Immobilier et Crédit.

Nous assistons à une remontée brusque des taux ( OAT à 10 ans) 

• 9 ans pour évoluer de 3% à 0 %      
• 3 ans avec un niveau bas et stable         
• 9 mois pour remonter de 0% à 3%

Tendances de l’immobilier résidentiel ancien :

• Baisse du volume des transactions
• Résistance globale des prix
• Disparités territoriales et typologiques

Tendances de l’immobilier résidentiel neuf :

• Baisse des mises en vente
• Baisse du rythme de commercialisation
• Risque de défaillances de certains acteurs

Notre analyse :

Nous formulons l’hypothèse qu’en 2023, le nombre de transactions devrait baisser entre -15% et      -20%. Les prix de l’immobilier devraient encore résister mais passeraient probablement d’une correction à une baisse : au global inférieure à -5% et très disparate en fonction des territoires.Pour les investisseurs avec un profil de risque élevé, des opportunités vont se profiler avec des appartements à rénover dans des métropoles régionales modestes. Pour les investisseurs avec un profil  sécuritaire, il faudra continuer à capitaliser dans des métropoles régionales prime.Dans tous les cas,  les investisseurs devront être lucides sur le coût des travaux, le rendement locatif et son encadrement ainsi que sur leur capacité d’emprunt. 

Bilan record en 2022 : 10 milliards de collecte en France sur ce marché malgré une dégradation de l’environnement macro-éco et géopolitique et une inflation plus élevée et pérenne. Les volumes d’investissements ont été aussi records en Europe en 2022 avec 270 Mds collectés.Lorsque nous assistons à un attentisme des investisseurs et un cycle de décompression des taux de rendement, l’immobilier demeure un investissement défensif et de long terme. Il s’agit d’un véritable rempart contre l’inflation. Les trois moteurs du rendement locatif sont donc les indices corrélés, les segments de marché (pour lesquels la demande est supérieure à l’offre) et l’amélioration des caractéristiques pour répondre aux nouveaux usages et standards environnementaux.

Au premier trimestre 2023, nous assistons cependant à une baisse de la collecte sur les fonds immobiliers.

Nous notons une décollecte sur les OPPCI et un ralentissement des investissements SCI. La collecte sur les SCPI est également en baisse mais reste globalement dans la moyenne des cinq années précédentes. En effet, les SCPI bénéficient d’un mécanisme de résilience dues à l’indexation des loyers et la valorisation du patrimoine. De plus, il est intéressant pour les investisseurs de réaliser une allocation de SCPI (par exemple une allocation anti-inflation) et de personnaliser leurs modes d’acquisition et de détention. 

Laplace, une marque du groupe Crystal, est la référence de la gestion privée depuis plus de 30 ans.Présent en France et à l’international, Laplace accompagne ses clients, chefs d’entreprise, professions libérales, groupes familiaux, dans la structuration, l’optimisation et la transmission de leur patrimoine personnel et professionnel, au fil des générations.Nous mettons à disposition de chaque client un interlocuteur engagé sur la durée et capable de mobiliser l’ensemble des expertises du Groupe (conseil et ingénierie patrimoniale, investissements financier et immobilier, protection sociale, Family Office, mobilité internationale, accompagnement de sportifs professionnels et de majeurs protégés). 

Le groupe Crystal constitue aujourd’hui le premier acteur français de la gestion de patrimoine et de la gestion privée avec plus de 6,8 Mds€ d’actifs conseillés et près de 100 m€ de chiffre d’affaires. Les entités de Crystal qui regroupent les 3 marques : Laplace (dédiée aux clients privés), Zenith IS (dédiée aux professionnels de l’investissement et aux institutionnels) et Kwarxio (notre « fintech »)  rassemblent plus de 380 collaborateurs et 40 implantations au service de plus de 50 000 familles clientes en France et dans le monde. 

Crystal est dirigé par son Président et fondateur Bruno Narchal, son Directeur Général Jean-Maximilien Vancayezeele et ses Directeurs Généraux Délégués Benjamin Brochet et Benoist Lombard. Son capital est détenu par le fondateur, les dirigeants-associés et principaux cadres accompagnés par Seven2 (ex. Apax Partners - via une participation majoritaire de son fonds MidMarket), le Groupe OFI et 123 Investment Managers. 

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